盤和林：單靠降息很難扭轉居民降杠桿的行為

  • 商洛在線
  • 2023-08-21 18:41:32
  • 來源：封面新聞


(資料圖片僅供參考)

據上海證券報報道，貸款市場報價利率（LPR）“降息”如期而至。但超出市場預期的是，與個人住房貸款和企業中長期貸款掛鉤的5年期以上LPR本月“按兵不動”。由此罕見地出現：作為政策利率和LPR定價基礎的中期借貸便利（MLF）“降息”，但LPR沒有跟隨同步“降息”的情形。據中國人民銀行8月21日消息，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2023年8月21日LPR為：1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為4.2%，1年期LPR較前值下行10個基點。

此前市場預期5年期LPR將大幅下調20個基點，為何落空？傳遞了什么信號？

浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林表示，之所以很多機構都預測，5年期以上LPR下調20個基點，當然對應的是“救樓市”，因為5年期以上LPR在居民側主要是房貸，有的長達幾十年，1年期LPR下調顯然無法匹配房貸的期限。因此，房地產的確降息落空了，但是房地產的問題本身也不是降息能夠解決的，杠桿太高才是壓制樓市的主要原因，當前，無論是居民業主還是房地產企業，都將降杠桿放在首位。單靠降息很難扭轉居民降杠桿的行為。

盤和林稱，當前銀行存款利率沒有下降空間，商業銀行息差已經在很低的水平。銀行的資金來源里面，投資者投入的核心資本占比很小，主要來自于央行和居民存款，央行可以主動調降利率，但居民存款則要看各個銀行的流動性水平，所以，央行的降息只是降低了銀行部分資金成本，而不是全部，所以，一般來說LPR作為銀行報價，其下降幅度會低一些。而五年期之所以不調，原因是期限不匹配，央行給的是1年期甚至更短期的資金利率下調，而LPR五年期關系到的是幾十年還款周期的房貸。所以LPR的調降幅度還是符合預期。

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